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刚刚,海底捞上市了!市值冲破千亿!

作者: gehooyeah 创建日期: 2018-09-26 浏览次数: 1210 评论: 0

9月11日,内地连锁火锅店龙头海底捞宣布全球发售4.25亿股新股,招股价区间为14.8-17.8港元/股,9月26日正式在港交所挂牌上市。此次在香港招股每手1000股,入场费17979.37港元,为历来入场费最高新股。



现在二级市场气氛很差投资者普遍抱怨新股定价过高而迟迟不愿下单海底捞虽然业绩增长快,翻台率高,品牌知名度也不错,但就是定价太贵。
某中资新股基金经理说道。

与此同时不管是A股市场还是港股,都是一片狼藉,笔者在今年年初买了10万元股票,到现在看都不敢看,跌的不成样子了,看一次就想打自己一次,没个两三年回本无望港股市场万众期待的小米上市之后涨了几天但是最后还是破发了。

到今天为止港股市场80%的新股遭遇破发,“僧多粥少”香港市场也没有想象中的那么美好。

2008年金融危机到今年刚好是10年,这次能否打破经济魔咒大家谁都不知道,在这样股市行情一片低迷的情况下,为何海底捞一定要冒着破发的风险上市呢?



第一、新店资金告急

1994年,张勇在四川简阳开设了第一家海底捞;到2017年年底海底捞总共拥有320家餐厅,其中296家内地餐厅,24家海外餐厅,每年服务客户超过1亿人次,24年以来,海底捞已经发展成为全球领先、快速增长的中式餐饮品牌,坐上了中国餐饮界的头把交椅。

海底捞在2016年新开了30家餐厅,2017年新开了97家餐厅,为了配合2018年的香港上市规划海底捞在2018年年会里明确提出了要在今年新开设180-220家餐厅,按照张勇的性格一定会在2018年年底把这220家餐厅开出来,只会多不会少。

海底捞2017年底全国门店数量分布


由于海底捞火锅店模式的特殊性(需要大型等候区、美甲区),海底捞新店的标准面积一般在600-1000平米左右,除了一线城市面积会小一点之外,在二三线城市面积最少都有800平米以上,由于火锅备餐的特殊性厨房面积有需要比较大的空间,海底捞餐厅的就餐面积占整个门店面积的75%左右,每家餐厅桌位数在60左右,同时可容纳顾客数在400左右。


由于其面积大,厨房设备众多,餐厅员工数量也很丰富,海底捞平均开一家新店的总投资在900万左右,


新店开业如此大的投资,使得海底捞在2016年开设32家新餐厅时负债4.1亿元,在2017年开设了98家新餐厅时负债了13.9亿元。


>海底捞财务数据


海底捞一直以来的开业作风都是有多少钱开多少家店,以前管理团队也跟张勇抱怨过,我们生意这么好,为什么不借钱多开几家店?张勇年轻时准备创业,在长途汽车上被一个骗子骗走了他1200元,那是他当时用来创业的全部家当,从那时起海底捞就不喜欢做冒风险的事情,比如像银行借钱。


2013年起海底捞就加速了在全国各地开新餐厅的步伐,张勇不喜欢像银行借钱的传统也随之消失了,在近几年中海底捞分别向招商银行取得了850万元的信贷额度,花旗银行北京分行取得了4千万美元的贷款额度;但是这些贷款全部加起来还是支撑不了海底捞疯狂开店的步伐。


海底捞在未来5年国内计划新开800家门店,国外计划新开100家门店(预计在美国开30家,欧洲30家,东南亚40),具体的话国内市场主要是在二三线城市,比如江西,只有南昌2家店,赣州,九江,抚州等10多个地级市是没有门店的。


东南亚市场除了新加坡韩国日本等之外泰国,马来西亚,澳大利亚,澳门,加拿大,印度尼西亚等已注册海底捞商标,是以后海底捞的重要布局市场,今年海底捞校招各门店在大力招揽小语种专业毕业的大学生。


要开这么多的新门店,根据海底捞以前的做法,有多少钱开多少家店肯定是不行,找银行贷款也是目前很麻烦的一个方法,最好的路径就是上市,通过上市融资来缓解目前对资金这块的紧张需求,这也是海底捞想在今年冒着股市行情这么低迷的风险要上市的主要原因之一。


第二、餐饮行业需要关系


中国的餐饮行业可以说是这个世界上存活时间最长的一个行当,中国的社会又是一个人际关系的社会,在2011年4月15日出版的《海底捞你学不会》这本书里,在最后的一个章节里海底捞创始人张勇谈到了自己对上市的理解,他说:“我总有一种无形的恐惧,我们海底捞是一个平民的公司,没有任何根基,没有任何背景,做到了现在这么大,而且会越做越大。生意越大,麻烦越多;如果我们是上市公司,碰到惹不起的人和麻烦,可能就多一层保护,至少上市公司的地位和社会股东也能帮助我们


2016年7月13日海底捞的子公司分拆出来成立独立公司---颐海国际控股有限公司在香港主板上市以后,海底捞就不仅仅是一家火锅店了,而是一艘中国餐饮界的“航空母舰”。


2017年4月18日北京优鼎优餐饮股份有限公司挂牌内地新三板,这是海底捞2014年成立的一家专门做冒菜的餐饮公司,不管是做火锅底料的颐海,还是做冒菜的U鼎。


海底捞正在把自己整个火锅产业链分拆独立出来,从而诞生了一大批餐饮行业的独角兽,每一家独立的公司跟海底捞的关系都是一荣俱荣一损俱损,就很像是小米手机对于整个小米生态链一样,输不起!



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